今裕堂财经早报：ETF开年现申赎大腾挪逾百亿资金流入高景气主题赛道丨2026年2月9日

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专题：A股“天时地利人和”齐聚或迎新一轮上涨

　　【头条要闻】

　　集体拉升！美股、黄金、白银异动，顶级机构解读：资源股还能买吗？

　　贵金属价格继续反弹！北京时间周一早间，黄金、白银价格延续反弹走势。截至券商中国记者发稿，现货黄金涨0.44%报4988.6美元/盎司；现货白银涨超2%报79.69美元/盎司。上周五，白银价格大涨近10%，黄金涨近4%。

　　另外，美股股指期货涨幅扩大。截至券商中国发稿，标准普尔500指数期货上涨0.30%，纳指期货涨0.38%，道指期货涨0.26%。近期，贵金属市场经历了罕见的“过山车”行情，黄金、白银在暴涨后遭遇暴跌，旋即又现反弹。接下来，金银价格又会如何演绎呢？究竟是长期趋势的终结，还是牛市途中一次惊心动魄的“压力测试”？

　　10万颗、20万颗、100万颗为何卫星申请规模屡创新高？

　　在各国锁定太空资源和卫星技术普及化的趋势下，大规模卫星申报和部署成为必然趋势，奠定广阔卫星应用的基础。未来，“+卫星”“卫星+”将如同“互联网+”“+互联网”，培育出繁荣的服务生态。不过，在部署更多卫星的同时，既要打通卫星应用“最后一公里”的商业化堵点，也要关注尚未被充分认识的潜在影响。

　　币圈大变天！史上最严虚拟货币监管落地，人民币稳定币境外发行被禁

　　被市场称为虚拟货币领域“史上最严”的监管新规近日正式落地。2月6日，央行联合八部门发布《关于进一步防范和处置虚拟货币等相关风险的通知》，再次重申虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动，并首次明确任何单位和个人不得在境外发行挂钩人民币的稳定币。

　　与此同时，证监会同步发布具有实操意义的附件《关于境内资产境外发行资产支持证券代币的监管指引》，首次正面定义现实世界资产（RWA）代币化，并确立“境内严禁、境外严管”的监管原则。八部门协同发力联合绞杀非法金融活动，由此形成了对虚拟货币全链条的严格管控。

　　透视基金第一重仓股“魔咒”：发生概率不足五成三招避开“光环陷阱”

　　2025年四季度末，光模块龙头中际旭创以1.28亿股持股总量、782.32亿元持股市值，首次超越宁德时代登顶主动权益基金第一大重仓股，1100多只持仓基金的“抱团”态势一度成为市场焦点。但登顶仅月余，该股便开启回调模式，截至2月6日，年内累计下跌超10%，单日最大跌幅达8.94%，多只重仓基金净值同步回撤超5%，再度引发市场对基金第一重仓股“魔咒”热议。

　　施策重点明晰促进有效投资将打出组合拳

　　加力提效用好中央预算内投资、超长期特别国债、地方政府专项债券等资金和新型政策性金融工具；深入谋划推动一批重大项目、重大工程；加大力度支持民间投资发展……日前召开的国务院常务会议研究促进有效投资政策措施。

　　专家认为，会议部署为扩大有效投资指明了方向和重点。在政策协同发力的带动下，后续固定资产投资增速有望回升；随着资金拨付与使用节奏加快，项目实物工作量将加快形成。

　　伊朗：伊空军处于“最高战备状态”

　　据伊朗塔斯尼姆通讯社7日报道，伊朗武装部队总参谋长穆萨维表示，伊朗空军目前处于“最高战备状态”，并与其他军种充分协调，随时准备“坚定有力地应对任何形式的威胁或侵略”。

　　穆萨维7日在伊朗空军日发表的声明中说，当前，伊朗空军在加强主动威慑、增强防御战备，以及应对敌人威胁方面的战略作用日益凸显。伊朗不会主动发动战争，但将毫不犹豫地坚决捍卫国家安全、核心利益和领土完整。

　　ETF开年现申赎大腾挪逾百亿资金流入高景气主题赛道

　　2026年开年的A股ETF市场呈现出鲜明的“冰火两重天”景象：一边是主流宽基ETF遭遇近千亿元的赎回，多只龙头沪深300ETF份额降幅超40%；另一边则是化工、有色金属、电网设备等主题ETF获得资金青睐，份额大幅增长。这一减一增，清晰勾勒出资金正从大盘蓝筹向特定高景气赛道腾挪的战略切换。

　　美股大涨能否引燃A股红包行情？净利润连增5年的公司出炉，光模块龙头业绩爆了

　　值得一提的是，上周五（2026年2月6日），道琼斯工业平均指数首次站上5万点关口。截至收盘，美股三大指数全线大涨，其中道琼斯工业平均指数涨幅为2.47%，标普500指数涨幅为1.97%，纳斯达克指数涨幅为2.18%。其中，美股科技板块大涨，万得美国信息技术指数大幅领涨，上周五涨幅达到4.38%，其次是万得美国工业指数，同日涨幅接近3%。此外，万得中概科技龙头指数、纳斯达克中国金龙指数分别大涨2.9%、3.71%。

　　过去15年数据表明，中国春节前美国股指表现与A股存在一定关联性。2008年至2025年数据显示，道琼斯工业平均指数在中国春节前倒数第6个交易日的涨跌幅与A股春节前5日涨跌幅同向的概率超过75%。

　　日本大选高市早苗胜出！日股或借势冲新高日元逼近160关口、国债再临抛售压力

　　日本首相高市早苗领导的自民党有望取得压倒性胜利，这预示着日本股市或将延续涨势，而日元和国债则面临进一步下跌的压力。据NHK统计，自民党在众议院465个席位中已单独赢得三分之二以上的绝对多数，执政联盟也大幅扩大了优势。这一结果远超部分投资者近几周的预期。

　　KCM Trade首席市场分析师Tim Waterer表示：“此次选举结果明朗，高市早苗的经济刺激政策也有了更清晰的推进路径，对日经指数而言，这无疑是利好消息。但自民党的财政刺激计划实质上已获批落地，日元或将承受更大贬值压力。”

　　周一亚市早盘，日元汇率在相对窄幅区间内震荡。截至发稿，日元兑美元汇率微跌至157.61。上周日元汇率累计下跌1.6%，目前仍逼近160关口——这一价位曾触发日本当局入市干预，捍卫本币汇率。

　　1月末我国外汇储备增至近3.4万亿美元央行连续15个月增持黄金

　　国家外汇管理局日前发布的最新统计数据显示，截至2026年1月末，中国外汇储备规模为33991亿美元，较2025年12月末上升412亿美元，升幅为1.23%，续创10年以来新高。1月末，中国官方黄金储备为7419万盎司，较2025年12月末增加4万盎司。目前，中国央行已连续15个月增持黄金。

　　自2025年7月起，中国外汇储备规模环比持续上升，并数次刷新2015年12月以来的规模新高。目前，中国外储规模已连续6个月处于3.3万亿美元之上。外汇局分析，1月受主要经济体财政政策、货币政策及预期等因素影响，美元指数下跌，全球主要金融资产价格总体上涨。在汇率折算和资产价格变化等因素综合作用下，当月外汇储备规模上升。

　　亚辉龙、天晟新材被证监会立案调查，均涉信息披露违法违规

　　2026年2月6日晚间，科创板公司亚辉龙与创业板公司天晟新材相继发布公告称，当日均收到中国证监会下发的《立案告知书》，因公司涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对两家公司正式立案调查。

　　根据公告内容，亚辉龙与天晟新材均表示，立案调查源于公司涉嫌信息披露违法违规，证监会的立案决定依据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》等相关法律法规作出。两家公司均强调，截至公告披露日，公司各项生产经营活动均正常开展，未因立案调查事项受到重大影响；立案调查期间，将积极配合中国证监会的相关调查工作，并严格按照法律法规及监管要求，及时履行信息披露义务，向市场通报调查进展情况。

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　　【话题公司】

　　董宇辉回应李亚鹏力挺：李老师侠之大者，令人钦佩！李亚鹏连续两天直播都破亿，一个月涨粉500万

　　李亚鹏在2月7日的直播中首次公开回应，证实董宇辉在嫣然天使儿童医院陷入关停危机后，第一时间通过中间人捐赠了大额款项。他特别强调两人此前素不相识，并透露捐款金额“不是小钱，不是100万，也不是200万，比这要高，还挺多”。

　　李亚鹏在当天的直播中说：“一个人做了好事，而且是真金白银做了事情，不敢说，这是他的问题吗？”2月8日，网友在董宇辉账号下评论点赞。董宇辉回复称：“李老师侠之大者，令人钦佩。”

　　永太科技周日晚公告停牌！“宁王”拟入股股价提前涨停

　　永太科技表示，本次交易标的为宁德时代持有的标的公司永太高新25%股权，公司现持有该标的公司75%股权。公司与宁德时代已签署了《股权收购意向书》，初步达成购买资产的意向。最终股权收购数量、比例、交易价格、支付方式、股份锁定安排、违约条款等由交易各方另行签署正式交易协议确定。

　　公司预计在不超过10个交易日的时间内披露本次交易方案，即在3月3日前披露相关信息。若公司未能在上述期限内召开董事会审议并披露交易方案，公司证券最晚将于3月3日开市起复牌并终止筹划相关事项。

　　突发！国家大基金减持！A股公司刚刚公告！

　　大基金，有新动作！2月8日晚间，半导体公司安路科技在上交所公告，公司股东国家集成电路产业投资基金、深圳思齐、士兰创投、士兰微等拟合计减持不超过4%公司股份。其中，国家大基金拟减持不超802万股，占公司总股本的比例不超过2%。

　　此前，2月6日晚间，半导体企业沪硅产业公告，股东国家大基金拟减持不超过3%公司股份；同日晚间，慧智微公告，大基金二期在1月12日至1月27日期间合计减持269万股，占公司总股本的0.575%；2月3日晚间，泰凌微公告，国家大基金于2025年12月24日至2026年2月3日期间，通过集中竞价方式减持公司股份232万股。

　　【行业热点】

　　空头抛售软件股狂赚1660亿，分析师：逢低买入良机已至

　　8部电影落定春节档 “多强争霸”格局回归？

　　全球电网投资提速基金抢筹出海概念股

　　爆款撬动游戏行业收入破纪录今年景气度有望延续

　　A股超长假期要来了！一图看懂2026春节休市安排

　　【市场策略】

　　十大券商策略：眼下是加仓良机，或迎来“天时地利人和”的新一轮上涨周期

　　近期海外市场风险偏好和流动性出现了明显异动。抛开短期市场波动的表现，我们看到的底层趋势有两个：一是欧美“脱虚向实”的紧迫感不断加强，关键矿产和产业链安全提上议事日程，新提名美联储主席的政策主张亦反映了防资金空转和降实体融资利率的迫切需求；二是AI带来的破坏式创新在打破传统垄断和高回报领域的高墙，近期软件板块首当其冲受到影响，行业的焦虑感明显上升。无论是战略安全的投入还是代表未来的新兴基建和技术投入，都意味着欧美将面临更激烈的竞争，同时面临短期股东利益和长期基础设施投入战略价值的权衡，矛盾在资本市场会反复被激发。

　　对于长期习惯于赚“容易的钱”的投资者而言，未来全球金融市场的不确定性将持续提高，过度基于远期现金流或资金接力预期的风险资产更容易出现持续的估值修正。反观中国的资本市场，过去几年已经先行完成了“脱虚向实”的定价，正处于对“提质增效”的验证和定价过程中，无需焦虑短期市场波动。配置上，建议依旧维持“资源+传统制造”打底，低吸非银，增配消费链和地产链。

　　【公告速递】

　　【停牌】

　　002731 萃华珠宝

　　001285 瑞立科密

　　002326 永太科技

　　【复牌】

　　603729 龙韵股份

　　603980 吉华集团

　　【品大事】

　　4天3板神剑股份：商业航天应用领域收入占比不足1%

　　4天3板神剑股份（002361）披露股票交易异动公告称，公司关注到目前市场对公司商业航天业务关注度较高，公司航空航天类产品目前主要包括飞机雷达罩、飞机油管及零部件、卫星复合材料零部件、地面接收装置及运输设备柜等。公司2025年第三季度报告营业总收入为18.34亿元，其中航空航天类收入为1.39亿元，占公司营业总收入比例为7.59%。截至2025年底，公司商业航天应用领域收入为371.24万元（暂估），占公司2025年度营业总收入比例不足1%，占比较小，请广大投资者注意投资风险。

　　二连板金富科技：收购股权事项尚处于筹划阶段存在不确定性

　　二连板金富科技（003018）披露股票交易异动公告称，公司正在进行筹划收购股权暨关联交易事项，及公司控股股东陈金培拟将其持有的6%公司股份通过协议转让的方式转让给该收购股权事项交易对手方莫振龙。除上述事项之外，公司、控股股东及实际控制人不存在关于公司的应披露而未披露的重大事项，或处于筹划阶段的重大事项。前述交易尚处于筹划阶段，交易能否最终达成、能否顺利实施以及实施时间均存在不确定性。标的公司主要从事液冷散热产品的研发、生产和销售，公司主营业务与标的公司主营业务属于不同的行业，本次交易前公司无相关行业的管理经验，公司的运营管理能力、协调整合能力等将面临一定的考验。本次交易存在收购整合风险，敬请广大投资者注意投资风险。

　　永太科技：拟购买宁德时代持有的永太高新25%股权股票停牌

　　永太科技（002326）公告，公司拟以发行股份方式购买宁德时代持有的邵武永太高新材料有限公司（简称“永太高新”）25%股权并募集配套资金。本次交易完成后，宁德时代将成为公司股东。公司股票自2月9日开市起开始停牌。

　　瑞立科密：拟购买武汉科德斯16%股权股票停牌

　　瑞立科密（001285）公告，公司正在筹划发行股份购买程毅持有的公司控股子公司武汉瑞立科德斯汽车电子有限责任公司（简称“武汉科德斯”）16%股权暨关联交易事项。交易完成后，武汉科德斯将成为公司的全资子公司。本次交易预计不构成重大资产重组，不构成重组上市。公司股票自2月9日开市起停牌。

　　云路股份：公司董事长兼总经理李晓雨解除留置

　　云路股份（688190）公告，近日，公司得知相关部门已解除对公司董事长兼总经理李晓雨的留置措施，目前李晓雨已能正常履行公司法定代表人、董事长、总经理的职责，参与公司日常生产经营工作。公司副董事长雷日赣将不再代为履行公司董事长的职责，董事、副总经理庞靖将不再代为履行法定代表人、总经理的职责。

　　国联民生：拟向民生证券增资2亿元

　　国联民生（601456）公告，公司拟向民生证券增资2亿元，增资后公司对民生证券持股比例不变。本次增资的资金来源为公司向特定对象发行股票募集的配套资金，用于民生证券财富管理业务发展和信息技术投入。

　　众生药业：控股子公司昂拉地韦项目两项III期临床试验获得顶线分析数据结果

　　众生药业（002317）公告，公司控股子公司众生睿创自主研发的一类创新药物昂拉地韦颗粒治疗2~11岁单纯性甲型流感患者的III期临床试验（简称“昂拉地韦颗粒儿童III期临床试验”）和昂拉地韦片治疗12~17岁青少年单纯性甲型流感患者的III期临床试验（简称“昂拉地韦片青少年III期临床试验”），于近日获得顶线分析数据。初步结果表明，昂拉地韦颗粒在2~11岁单纯性甲型流感参与者、昂拉地韦片在12~17岁单纯性甲型流感参与者中表现出积极的疗效和良好的安全性，试验结果理想，达到预期目的。

　　明冠新材：终止投建肥东县太阳能背板及功能性膜生产基地项目

　　明冠新材（688560）公告，公司决定终止投资建设肥东县太阳能背板及功能性膜生产基地项目。自2023年第四季度起，光伏行业已出现产能过剩苗头，产业链产品价格竞争随之加剧，行业处于产业调整周期，2024年和2025年度出现光伏行业普遍亏损。考虑行业内卷导致光伏封装材料盈利能力逐步下降，加之2025年行业竞争白热化且周期性调整尚未呈现明显好转，若继续推进该项目，将不可避免地推高公司整体运营成本。基于上述情况，2025年第四季度，公司与肥东县人民政府经过友好协商就终止投资协议达成一致。

　　华鼎股份：控股股东一致行动人拟公开征集转让6%公司股份

　　华鼎股份（601113）公告，公司控股股东真爱集团一致行动人义乌经开拟以公开征集受让方的方式转让所持有的公司6625.54万股，占公司总股本的6%。

　　四川长虹：拟将大数据公司58.33%股权转让给控股股东

　　四川长虹（600839）公告，公司拟将持有的下属子公司绵阳科技城大数据技术有限公司（简称“大数据公司”）58.33%股权转让给公司控股股东长虹控股集团，本次股权转让价格为3312.45万元。本次转让完成后，公司不再持有大数据公司股权。大数据公司主要业务包括数据收集、分析与数据服务，计算机技术、信息技术开发、推广、转让、咨询、服务、培训等。基于市场环境及业务适配性不足等因素，大数据公司业务已于2023年停止运营。

　　【增减持】

　　林洋能源：控股股东拟5000万元至1亿元增持公司股份

　　林洋能源（601222）公告，公司控股股东华虹电子计划自公告披露之日起12个月内，以自有资金通过上海证券交易所系统以集中竞价交易方式增持公司股份，拟增持金额不低于5000万元且不超过1亿元。

　　安路科技：士兰微等股东拟合计减持不超4%公司股份

　　安路科技（688107）公告，公司股东国家集成电路产业投资基金、深圳思齐、士兰创投、士兰微、安芯合伙、安路芯合伙、芯添合伙拟合计减持不超过4%公司股份。

　　中复神鹰：控股股东拟减持不超3%公司股份

　　中复神鹰（688295）公告，公司控股股东中联投资计划通过集中竞价交易及大宗交易方式减持公司股份合计不超过2700万股，即不超过公司总股本的3%。

　　【签大单】

　　赛力斯：与重庆市沙坪坝区政府签署合作协议

　　赛力斯（601127）公告，公司于与重庆市沙坪坝区人民政府（简称“沙坪坝区政府”）签署《合作协议》。公司以蓝电汽车相关存量资产剥离出资设立标的公司（名称暂未确定，简称“标的公司”），沙坪坝区政府组建或引入有限合伙企业（或基金）（简称“甲方SPV”）与其他投资人及经营团队以现金对标的公司增资。各方出资后，甲方SPV持股约33.5%，其他投资人持股约18.5%，公司及公司指定主体持股约32%，标的公司搭建员工持股平台持股约16%。标的公司董事会由5人组成，公司委派1人。

　　杉杉股份：控股股东及其子公司签署重整投资协议

　　杉杉股份（600884）公告，近日，公司控股股东杉杉集团及其全资子公司朋泽贸易、杉杉集团管理人与重整投资人皖维集团和宁波金资签署了《重整投资协议》。如本次重整成功，公司的控制权将发生变更，公司控股股东将变更为皖维集团，公司实际控制人将变更为安徽省国资委。

　　天成自控：子公司收到客户乘用车座椅项目定点通知

　　天成自控（603085）公告，公司全资子公司武汉天成于近日收到国内头部某汽车企业（简称“客户”）的定点通知，武汉天成成为该客户乘用车座椅供应商。本次定点的乘用车座椅项目为平台型项目（包含三款车型）。根据客户规划，项目预计于2026年10月开始量产，项目生命周期为5年，预计生命周期总金额为23亿元。

往期回顾